Mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn nền kinh tế năm nay được đặt ở mức khoảng 15%, thấp hơn định hướng năm 2025 và chậm lại rõ rệt so với mức tăng thực tế hơn 19% của năm trước. Những tín hiệu này nhanh chóng tạo áp lực mới lên thị trường bất động sản, lĩnh vực vốn phụ thuộc lớn vào dòng vốn tín dụng.
Trong bối cảnh kinh tế đang bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét hơn, việc hạ mục tiêu tăng trưởng tín dụng cho thấy cơ quan điều hành ưu tiên kiểm soát rủi ro và ổn định vĩ mô hơn là theo đuổi tăng trưởng nóng. Chính sách tín dụng năm nay không chỉ dừng ở việc giao chỉ tiêu cả năm, mà còn siết chặt nhịp độ giải ngân theo từng quý, đồng thời yêu cầu tín dụng bất động sản không được tăng nhanh hơn tốc độ chung của mỗi ngân hàng. Dòng vốn được định hướng rõ ràng hơn vào sản xuất kinh doanh và các lĩnh vực ưu tiên dài hạn.
Theo các chuyên gia, nếu như trong nửa cuối năm 2025, thị trường chủ yếu quan tâm đến xu hướng tăng của lãi suất, thì sang năm 2026, câu hỏi trọng tâm đã chuyển sang khả năng tiếp cận vốn. Khi lãi suất vay mua nhà duy trì ở mức cao, nhu cầu đầu cơ giảm mạnh, người mua để ở cũng thận trọng hơn, khiến tốc độ hấp thụ sản phẩm chậm lại. Áp lực dòng tiền vì thế gia tăng đối với các chủ đầu tư, đặc biệt là những doanh nghiệp phụ thuộc lớn vào vốn vay ngân hàng.
Điểm đáng chú ý là chính sách điều hành tín dụng năm nay không mang tính cào bằng. Dòng vốn sẽ bị siết chặt mạnh với các dự án thiếu pháp lý, phân khúc cao cấp dư cung hoặc mang tính đầu cơ, trong khi vẫn mở cửa có chọn lọc cho các dự án minh bạch, chủ đầu tư có năng lực tài chính tốt và sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực. Nhà ở xã hội, nhà ở vừa túi tiền và bất động sản khu công nghiệp tiếp tục là những lĩnh vực được ưu tiên nhờ tác động lan tỏa tích cực đến an sinh xã hội và sản xuất.
