Nhưng trong năm 2026 có thể cuộc tranh luận đã khác.
Có một sự chuyển dịch đáng chú ý trong cuộc tranh luận về kinh tế Trung Quốc tại phương Tây trong năm nay. Các cảnh báo về một nền kinh tế suy yếu vẫn xuất hiện, song nội dung tranh luận đã đi xa hơn dự báo tăng trưởng chậm lại. Từ đầu năm đến nay, cách diễn giải lần lượt chuyển qua mất cân bằng cơ cấu, sự thất bại của quá trình tái cân bằng, khả năng công nghệ không đủ sức bù đắp những điểm yếu trong nước, rồi đến tác động của Trung Quốc đối với thương mại và kinh tế toàn cầu.
Sự thay đổi ấy càng đáng để theo dõi bởi Trung Quốc từng nhiều lần khiến những dự báo bi quan trở nên thiếu thuyết phục. Mỗi khi một động lực tăng trưởng gặp khó, nền kinh tế lại xuất hiện một lĩnh vực khác để duy trì đà đi lên. Bất động sản suy yếu được bù đắp bằng sản xuất công nghiệp và xuất khẩu; tiêu dùng trì trệ được đặt cạnh sự phát triển nhanh của xe điện, pin, năng lượng mặt trời, bán dẫn, robot và trí tuệ nhân tạo. Năm 2026, những ngành này vẫn đang phát triển, nhưng ngày càng nhiều nhà kinh tế cho rằng thành công của chúng chưa đủ giải quyết những vấn đề nằm ở phần còn lại của nền kinh tế.
Từ tháng 1 đến tháng 3, cuộc tranh luận chủ yếu tập trung vào một Trung Quốc có hai khu vực vận hành theo những hướng khác nhau. Sản xuất tiên tiến và xuất khẩu vẫn cho thấy khả năng cạnh tranh, trong khi bất động sản, tiêu dùng, việc làm và đầu tư tư nhân thiếu động lực. Các dấu hiệu này dần được nối lại thành một vấn đề chung: Trung Quốc đang tạo ra năng lực sản xuất lớn hơn khả năng hấp thụ của thị trường trong nước, còn nhu cầu từ bên ngoài ngày càng quan trọng đối với việc tiêu thụ lượng hàng hóa đó.
