Trái phiếu doanh nghiệp dưới chuẩn tại châu Á đã bất ngờ trở thành nhóm tài sản dẫn đầu hiệu suất sinh lời trên thị trường trái phiếu toàn cầu, trong bối cảnh nguồn vốn ngày càng rẻ tại Trung Quốc giúp củng cố sức khỏe tài chính của các tổ chức phát hành.
Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy, các trái phiếu lợi suất cao định giá bằng USD tại châu Á đã đạt mức sinh lời 4,3% từ đầu năm đến nay, so với mức chỉ 2% của các sản phẩm cùng loại tại Mỹ, vượt qua hơn 20 chỉ số đo lường nợ then chốt trên toàn cầu trong cùng kỳ. Nhóm trái phiếu châu Á, trong đó các bên vay Trung Quốc chiếm tỉ trọng lớn nhất, tiếp tục mở rộng đà tăng vượt trội trong tháng qua, khi chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chuẩn của Trung Quốc và Mỹ nới rộng lên mức kỷ lục.
Sự thống trị của trái phiếu lợi suất cao châu Á đến từ nền tảng cơ bản vững chắc hơn: XChi phí vay vốn xuống gần mức thấp kỷ lục tại Trung Quốc và tốc độ phát triển kinh tế nhanh hơn trong khu vực giúp giảm thiểu số vụ vỡ nợ. Chênh lệch lợi suất của các chứng khoán này đã thu hẹp xuống mức thấp kỷ lục vào tuần trước, ngay cả khi những lực cản đang gia tăng với khả năng cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất vào cuối tuần này ngày càng cao và xung đột Trung Đông đẩy giá dầu lên mức đỉnh mới. Ở những nơi khác, lo ngại về lạm phát bùng phát trở lại đã kéo một lượng lớn nợ toàn cầu chìm trong sắc đỏ.
“Đại đa số các doanh nghiệp phát hành trái phiếu lợi suất cao tại châu Á đều có thể tiếp cận nguồn vốn bằng nội tệ với chi phí tương đương hoặc rẻ hơn so với nguồn vốn USD hải ngoại,” Mel Siew, Trưởng bộ phận tín dụng công châu Á tại Muzinich & Co., nhận định. “Mức chênh lệch tín dụng hiện tại đòi hỏi các nhà đầu tư phải duy trì sự cảnh giác.”
