Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nâng lãi suất chính sách lên 1,25% đánh dấu bước tiếp theo trong quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của nền kinh tế từng duy trì lãi suất ở mức rất thấp trong nhiều thập kỷ. Động thái này đáng chú ý với Việt Nam bởi Nhật Bản hiện là một trong những đối tác thương mại, đầu tư và cung cấp vốn ODA lớn nhất, trong khi Bộ Tài chính đang nghiên cứu thêm các kênh huy động vốn quốc tế, trong đó có khả năng phát hành trái phiếu Samurai bằng Yen.
Ngày 18.9, BOJ tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm từ 1% lên 1,25%, mức cao nhất kể từ tháng 4.1995. Quyết định được thông qua với tỉ lệ 7-2, trong đó Toichiro Asada và Ayano Sato bỏ phiếu phản đối. Đây là lần tăng đầu tiên của BOJ trong ba tháng và cũng là khoảng cách ngắn nhất giữa hai lần điều chỉnh tăng kể từ khi ông Kazuo Ueda trở thành Thống đốc BOJ năm 2023.
Điểm đáng chú ý nằm ở phản ứng của thị trường ngoại hối. Sau quyết định được công bố, đồng Yen tiếp tục suy yếu, USD/JPY có lúc vượt 157, thay vì tăng giá như kỳ vọng thông thường khi một ngân hàng trung ương nâng lãi suất. Reuters ghi nhận đồng Yen giảm khoảng 0,7% xuống 157,1 Yen/USD trong phiên 18.9, khi nhà đầu tư tập trung vào hai phiếu chống và tín hiệu chưa đủ mạnh về một đợt tăng lãi suất tiếp theo.
Diễn biến này cho thấy tác động của chính sách tiền tệ Nhật Bản đối với tỉ giá phụ thuộc vào kỳ vọng của thị trường về đường đi lãi suất trong tương lai, thay vì chỉ phản ánh mức điều chỉnh tại một cuộc họp. Đợt tăng 25 điểm cơ bản đã được dự báo rộng rãi, trong khi việc hai thành viên hội đồng phản đối khiến thị trường thận trọng hơn về tốc độ thắt chặt tiếp theo. Với doanh nghiệp và tổ chức có nghĩa vụ bằng Yen, đây là yếu tố cần được theo dõi cùng với chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và các thị trường lớn.
