Đăng ký Hội viên Premium

Bạn cần có tài khoản thu phí để truy cập nội dung này.

Đăng ký ngay
Hoặc

Đã có tài khoản?

Đăng nhập tại đây

Ấn phẩm in mới nhất

  • Xem tất cả

Một sản phẩm của BEACON MEDIA

Thị trường

Giao dịch chênh lệch cơ sở trái phiếu kho bạc là gì và liệu đã đến hồi kết?

Từng là nguồn cầu chính cho trái phiếu kho bạc Mỹ, nhưng dấu hiệu suy giảm hiện nay làm dấy lên lo ngại về sự ổn định của thị trường và ai sẽ là người mua tiếp theo.
Tác giả: Ye Xie và Cameron Fozi
Giao dịch chênh lệch cơ sở trái phiếu kho bạc là gì và liệu đã đến hồi kết?

Thị trường trái phiếu toàn cầu đã chao đảo kể từ khi xung đột Iran-Mỹ nổ ra. Giá năng lượng tăng vọt cùng với hoạt động vay nợ khổng lồ của doanh nghiệp và việc chính phủ phát hành nợ ngày càng mở rộng đã khiến giá trái phiếu kho bạc Mỹ lao dốc, đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong gần hai thập kỷ. Sự sụt giảm này đã thúc đẩy bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent vào tháng 8 tăng cường mua lại trái phiếu dài hạn của chính phủ, động thái can thiệp bất thường nhằm giảm chi phí vay cho người Mỹ.

Tuy nhiên, các đợt mua lại, có thể đạt 30 tỉ USD hoặc hơn vào tháng 11, chỉ chiếm một phần nhỏ trong thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 32.000 tỉ USD và cho đến nay vẫn chưa có tác động bền vững. Điều này một lần nữa hướng sự chú ý đến một nguồn cầu quan trọng khác: Các quỹ phòng hộ, vốn là những người mua trái phiếu kho bạc trong những năm gần đây thông qua một chiến lược giao dịch được gọi là Basis trade (Giao dịch chênh lệch cơ sở).

Tuy nhiên, có những dấu hiệu cho thấy giao dịch dạng này đã suy giảm trong những tháng gần đây, đặt ra câu hỏi nguồn cầu mới cho trái phiếu kho bạc sẽ đến từ đâu. Diễn biến của giao dịch chênh lệch cơ sở là tâm điểm chính của thị trường tài chính, đặc biệt sau khi việc sử dụng nó đã tăng vọt trong những năm gần đây. Nhưng nó cũng có những tác động rộng lớn hơn, vì nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc cuối cùng có thể chuyển thành lãi suất thấp hơn cho người tiêu dùng.

Dưới đây là những điều cần biết về giao dịch chênh lệch cơ sở (basis trade) và vai trò của nó trên thị trường tài chính.

Theo Bloomberg

Bài liên quan

  • Theo quy định của Luật Xuất Bản của Việt Nam, Bloomberg L.P. và Công ty Cổ phần Beacon Asia Media đạt thỏa thuận với Báo Tài Nguyên và Môi Trường (nay là Báo Nông Nghiệp và Môi Trường) (là cơ quan báo chí chịu sự quản lý của Bộ Nông Nghiệp và Môi Trường) để báo là đơn vị chính thức tại Việt Nam chịu trách nhiệm phát hành ấn phẩm Phát Triển Xanh có nội dung trao đổi và hợp tác với Bloomberg Businessweek Vietnam

PHÁT TRIỂN XANH - Chuyên trang của Báo điện tử Tài nguyên và Môi trường

Trụ sở: Số 10, đường Tôn Thất Thuyết, phường Mỹ Đình, quận Nam Từ Liêm, thành phố Hà Nội

Giấy phép xuất bản số 37/GP-CBC do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 21/10/2024

Tổng biên tập: Hoàng Mạnh Hà

Phó tổng biên tập phụ trách báo điện tử: Lê Xuân Dũng

Phó tổng biên tập: Lý Thị Hồng Điệp