Tiền từ quỹ đầu tư tư nhân vào doanh nghiệp Việt thấp kỷ lục chín năm
Từng giúp thị trường đầu tư và mua bán cổ phần của các doanh nghiệp tư nhân tại Việt Nam hoạt động sôi nổi, dòng tiền của các quỹ đầu tư tư nhân trong năm 2024 giảm thấp kỷ lục chín năm.
Tác giả: Giang Lê
Chưa tới 300 triệu đô la Mỹ được các quỹ đầu tư tư nhân (PE) đổ vào doanh nghiệp Việt Nam trong năm 2024, bằng khoảng 18% mức đầu tư của năm 2023, theo dữ liệu của Bloomberg. Đáng chú ý, tỉ lệ đầu tư của các quỹ PE so với đầu tư chiến lược - thường do doanh nghiệp bỏ ra nhằm thâu tóm doanh nghiệp khác, còn gọi là M&A - ở mức thấp báo động, dù trước đây nhóm quỹ liên tục đóng vai trò dẫn dắt thị trường.
Đầu tư đến từ quỹ PE còn gọi là đầu tư tăng trưởng, do nơi nhận vốn thường là doanh nghiệp có tiềm năng tăng phát triển vượt trội và quỹ PE thường bán cổ phần thu về lợi nhuận sau một thời gian nhất định. “Ở giai đoạn hiện tại, tâm lý chờ và quan sát đang chi phối mạnh mẽ các nhà đầu tư tăng trưởng tại Việt Nam, khiến hoạt động đầu tư trở nên trầm lắng hơn,” ông Hoàng Xuân chính, tổng giám đốc quỹ Excelsior Capital cho biết. Lý do chủ yếu đến từ hiện trạng tiêu dùng chậm lại, ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó khiến việc quản lý dòng tiền đầu vào và đầu ra của quỹ gặp thách thức.
Các quỹ PE thường mang hai nhiệm vụ chính: Một mặt, họ cần bảo đảm liên tục đầu tư vào các doanh nghiệp tiềm năng nhằm sử dụng nhiều và hiệu quả nhất số tiền của các nhà đầu tư góp vốn đổ vào quỹ (limited partner, còn gọi là LP). Mặt khác, họ cần tiếp tục huy động nguồn vốn mới để bảo đảm hoạt động của quỹ trong tương lai. Nhưng khi sức mua thị trường Việt Nam đi xuống gần đây, tăng trưởng của nhiều doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của các quỹ đi ngang hoặc thậm chí đi xuống.
Theo dữ liệu của Bloomberg, hơn 50% dòng tiền đầu tư của các quỹ trong năm 2024 đang phân bổ trong mảng tiêu dùng thiết yếu, theo sau đó là công nghiệp (21%) và công nghệ (13%). “Các ngành được giới đầu tư tăng trưởng chú ý như tiêu dùng đang gặp thách thức, khiến việc đạt lợi nhuận kỳ vọng từ 20-30% mỗi năm của các quỹ trở nên khó khăn,” ông Nguyễn Mạnh Khôi, CEO của công ty tư vấn và đầu tư tư nhân Koru Capital chỉ ra.
