Giao dịch chênh lệch lãi suất tại các thị trường mới nổi đã phục hồi sau giai đoạn lao dốc vì chiến sự Iran, khi giá dầu tăng mạnh củng cố kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao và hỗ trợ đồng tiền của các nước xuất khẩu hàng hóa cơ bản.
Một chỉ số theo dõi chiến lược giao dịch này đã tăng khoảng 2,6% so với đáy hồi tháng 3 và tăng khoảng 1,2% kể từ khi xung đột bùng phát vào cuối tháng 2. Chỉ số này mô phỏng giao dịch chênh lệch lãi suất bằng cách đo lợi nhuận từ việc vay bằng ba đồng tiền có lãi suất thấp gồm yen Nhật, franc Thụy Sĩ và Nhân dân tệ Trung Quốc, rồi đầu tư vào tám đồng tiền lợi suất cao hơn tại các thị trường mới nổi như real Brazil và rand Nam Phi.
Đợt tăng giá dầu do xung đột tại Trung Đông đang tạo ra tác động hai chiều với các thị trường mới nổi. Ban đầu, căng thẳng khiến dòng tiền rút khỏi nhóm tài sản này để tìm nơi trú ẩn an toàn. Tuy nhiên trong tháng qua, nhà đầu tư đã quay lại với các tài sản mang tính tăng trưởng. Giá dầu leo thang cũng thúc đẩy kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ mạnh tay thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát, qua đó giữ cho lãi suất thực, tức lãi suất danh nghĩa sau khi điều chỉnh theo lạm phát, ở mức hấp dẫn.
“Giao dịch chênh lệch lãi suất tại các thị trường mới nổi sẽ tiếp tục được hỗ trợ nhờ lãi suất thực duy trì ở mức cao trong thời gian dài để đối phó với kỳ vọng lạm phát đang hình thành,” Jason Devito, quản lý danh mục cấp cao phụ trách nợ thị trường mới nổi tại Federated Hermes ở Pittsburgh, cho biết. “Giá dầu tăng sẽ tạo ra bên thắng và bên thua trong nhóm thị trường mới nổi. Tuy nhiên, các nước chịu thiệt hiện có sự chuẩn bị tốt hơn bao giờ hết, còn những nước hưởng lợi như Brazil lại được hỗ trợ bởi uy tín của ngân hàng trung ương trong bối cảnh lãi suất thực ở mức cao.”
