Theo những người am tường thông tin vụ việc, Elliott đã trao đổi với ban lãnh đạo Toyota Industries rằng mức giá mua lại 16.300 yên/cổ phiếu chưa phản ánh đúng giá trị công ty, đồng thời đề xuất các phương án khác cho thương vụ.
Toyota Industries, nhà sản xuất máy dệt và xe nâng, là tiền thân của Toyota Motor Corp., hãng ô tô lớn nhất thế giới do Akio Toyoda làm chủ tịch. Hiện nhóm Toyota, bao gồm Toyota Motor, sở hữu khoảng 38% cổ phần công ty. Elliott đã công bố nắm giữ 3,26% cổ phần tính đến cuối tháng 9, và theo nguồn tin, con số này gần đây đã tăng lên gần 5%, đưa Elliott trở thành một trong những cổ đông lớn nhất.
Hồi tháng 6, Akio Toyoda và nhóm đầu tư đã công bố đề xuất mua lại Toyota Industries với tổng giá trị 4,7 nghìn tỉ yên (tương đương 30–31 tỉ USD), thấp hơn 11% so với giá đóng cửa cổ phiếu vào thời điểm đó. Điều này đã khiến nhiều nhà đầu tư phản đối, cho rằng giá mua chưa phản ánh đúng giá trị của Toyota Industries, nhất là khi công ty này sở hữu các khoản đầu tư chéo vào các công ty khác, với giá trị thị trường của 10 khoản đầu tư lớn nhất tăng hơn 20% kể từ khi đề xuất được công bố. Một số nghiên cứu, bao gồm United First Partners và Global Equity Research Ltd., ước tính giá trị Toyota Industries thực tế cao hơn mức giá đề xuất.
Trước áp lực từ các nhà đầu tư, trong đó có hơn hai chục cổ đông gửi thư yêu cầu minh bạch hồi tháng 8, CEO Toyota Motor, Koji Sato, khẳng định công ty không có kế hoạch tăng giá mua. Ông nhấn mạnh: “Toyota Motor Corp. không phải là bên mua và không tham gia xác định giá, nhưng theo thông tin từ Toyota Fudosan, không có kế hoạch thay đổi giá.” Ông cũng cho biết tập đoàn sẽ tiến hành thương vụ một cách minh bạch để tất cả các bên liên quan đồng thuận.
