Bạn phải cảm thấy tiếc cho Philippines. Một nền kinh tế vốn đang hoạt động rất tốt lại một lần nữa trở thành kẻ tụt hậu của Đông Nam Á, dù cho giới chức nước này đang thực hiện nhiều bước đi đúng đắn. Dù đau đớn, họ vẫn nên kiên định với định hướng của mình.
Đối mặt với đợt tháo chạy khỏi đồng nội tệ, ngân hàng trung ương đã từ bỏ kiểu can thiệp quyết liệt mà Indonesia và Nhật Bản từng ưu ái. Điều này là hợp lý, bởi thị trường ngoại hối lớn hoàn toàn lấn áp khả năng chống đỡ đà suy giảm một cách hiệu quả của Philippines. Tổng thống Ferdinand Marcos Jr. cũng không tìm cách đổ lỗi cho người đứng đầu cơ quan quản lý tiền tệ hay bộ trưởng tài chính bằng cách gạt họ ra ngoài. Ông đang đứng về phía phương pháp tiếp cận khá truyền thống của họ trước các thách thức đang nhân lên.
Nhưng thật không dễ dàng để đứng nhìn. Nền kinh tế Philippines hướng nhiều hơn vào cầu nội địa. Những thập kỷ thiếu đầu tư lại một lần nữa để lại hậu quả. Làn sóng bùng nổ AI đang đe dọa làm nới rộng khoảng cách. Một phân tích gần đây từ Bank of America dù lạc quan về lợi ích tổng thể của chi tiêu cho AI đối với Đông Nam Á, nhưng cũng cảnh báo rằng không phải ai cũng sẽ thịnh vượng ở mức độ như nhau. Malaysia, một nước có ưu thế về xuất khẩu và bán dẫn, đồng thời là nơi diễn ra đợt xây dựng trung tâm dữ liệu lớn, đang ở vị thế rất tốt. Trong khi nước này là người chiến thắng nổi bật, thì Indonesia và Philippines lại là những kẻ tụt hậu.
Nhưng các vấn đề cấp bách hơn của Manila lại nằm ngay trong nước. Tăng trưởng đã bị kéo lùi bởi bê bối tham nhũng liên quan đến mua sắm công cho các biện pháp cứu trợ lũ lụt. Làn sóng phẫn nộ đã thắt chặt chi tiêu cho các công trình công cộng. Peso của Philippines là đồng tiền có hiệu suất kém nhất châu Á trong quý này, giảm khoảng 2,3% so với USD và dao động ở mức thấp kỷ lục. Đồng tiền này cũng ghi nhận một trong những mức giảm lớn nhất số các thị trường mới nổi, một động thái đang làm trầm trọng thêm vấn đề lạm phát nghiêm trọng.
