Các quỹ đầu cơ toàn cầu và công ty cổ phần tư nhân đang đổ dồn sự chú ý vào các doanh nghiệp nắm giữ nhiều bất động sản Nhật Bản, nhằm khai thác tới 25.000 tỉ yen (165 tỉ USD) giá trị tài sản này đang bị đánh giá thấp.
Giá trị tiềm ẩn của các bất động sản Nhật Bản trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đang trở thành trọng tâm của nhiều chiến dịch cổ đông tích cực và các thương vụ sáp nhập lớn được công bố tại Nhật Bản trong năm nay. Gần đây nhất, Elliott Investment Management đã tiết lộ khoản đầu tư 5,03% vào Tokyo Gas Co., công ty sở hữu danh mục bất động sản mà quỹ đầu tư Mỹ này ước tính trị giá khoảng 1,5 ngàn tỉ yen — gần bằng toàn bộ giá trị thị trường của doanh nghiệp, theo Bloomberg đưa tin tuần trước.
Lợi nhuận tiềm năng này xuất phát từ một điểm khác biệt trong cách hạch toán khi các doanh nghiệp Nhật Bản nắm giữ văn phòng, khách sạn và câu lạc bộ đồng quê trong thời gian dài. Giá trị bất động sản được ghi nhận theo giá sổ sách, tức là giá mua hoặc chi phí phát triển trừ đi khấu hao hàng năm. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, giá bất động sản tại Nhật Bản đã tăng vọt, đặc biệt ở các khu vực đô thị. Điều này có nghĩa là nếu bất động sản được bán, các công ty có thể ghi nhận khoản lợi nhuận lớn từ chênh lệch giữa giá sổ sách và giá thị trường.
Chiến lược này đang dần trở thành trọng tâm của các nhà đầu tư khi họ tiếp tục coi các công ty Nhật Bản bị định giá thấp. Đây cũng là động lực thúc đẩy các thương vụ cổ phần tư nhân như việc mua lại Fuji Soft Inc. trị giá 4 tỉ USD, cùng các khoản đầu tư tích cực của Elliott, Palliser Capital và 3D Investment Partners.
