Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản trong cuộc họp ngày thứ Tư (30.7), đồng thời tiến gần hơn đến khả năng nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, có thể ngay trong cuộc họp chính sách tiền tệ giữa tháng 9 sắp tới. Tuy nhiên, không nên vội ăn mừng, vì việc Fed ngày càng nghiêng về lập trường nới lỏng chính sách cần được xem như một tín hiệu đáng lo ngại.
Khác với thời điểm cuối năm 2024, khi lạm phát hạ nhiệt cho phép Fed tự tin hạ lãi suất ba lần từ 5,50% xuống 4,50%, lần này bất kỳ động thái nới lỏng nào cũng sẽ là phản ứng trước sự suy yếu của nền kinh tế. Tình trạng này thường đi kèm với mất việc làm và tỉ lệ thất nghiệp tăng. Fed cũng thừa nhận điều đó trong thông cáo báo chí khi viết rằng “tăng trưởng hoạt động kinh tế đã chững lại trong nửa đầu năm nay.” Đây là một bước lùi rõ rệt so với sáu tuần trước, khi Fed còn khẳng định nền kinh tế “tiếp tục tăng trưởng với tốc độ ổn định.”
Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết quyết định giữ nguyên lãi suất phản ánh lo ngại về rủi ro suy giảm trên thị trường lao động. Ông cũng đánh giá rằng các áp lực lạm phát từ chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Trump có thể chỉ mang tính tạm thời. Theo ông, lạm phát đã “gần quay về mức mục tiêu 2%” của Fed. Một dấu hiệu khác cho thấy áp lực giảm lãi suất đang tăng lên là việc lần đầu tiên kể từ năm 1993, hai thống đốc Fed bỏ phiếu bất đồng vì muốn hạ lãi suất ngay lập tức.
Tình trạng bất ổn do chính sách thuế quan của ông Trump, vốn là các khoản thuế mà doanh nghiệp Mỹ phải chi trả khi nhập khẩu hàng hóa, đã khiến nhiều doanh nghiệp do dự và người tiêu dùng lo ngại. Báo cáo GDP quý 2 công bố sáng thứ Tư cho thấy nền kinh tế tăng trưởng thường niên 3% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6, phục hồi từ mức giảm 0,5% của quý trước. Tuy nhiên, dữ liệu này chưa phản ánh chính xác vì nhiều doanh nghiệp đã tăng cường nhập hàng trước thời điểm thuế quan có hiệu lực. Đáng chú ý, tiêu dùng cá nhân, chiếm hai phần ba quy mô nền kinh tế, chỉ tăng 1,4% sau khi chỉ nhích 0,5% trong quý đầu năm. Đây là giai đoạn sáu tháng chi tiêu yếu nhất kể từ nửa cuối năm 2022.
