Chi phí lãi vay của Mỹ lên tới 1.050 tỉ USD trong năm tài khóa 2026, tăng hơn 8%. Điều này sẽ bào mòn nguồn thu ngân sách, khiến nguy cơ nợ phình to.
Tác giả: Yash Roy
Gánh nặng trả lãi nợ của chính phủ Mỹ đạt mức cao kỷ lục trong năm tài khóa 2026, chiếm tỉ trọng ngày càng lớn trong nguồn thu ngân sách liên bang và làm gia tăng nguy cơ các khoản vay phình to như quả cầu tuyết, khiến nước này dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc kinh tế.
Theo dữ liệu bộ Tài chính công bố hôm thứ Sáu, chi phí lãi vay ròng trong năm tài khóa kết thúc vào tháng 9 lên tới 1.050 tỉ USD, tăng hơn 8% so với mức 970 tỷ USD của năm tài khóa 2025. Quỹ Peter G. Peterson, một tổ chức nghiên cứu, ước tính khoản chi này tương đương 3,2% tổng sản phẩm quốc nội (GDP), vượt kỷ lục trước đó được thiết lập năm 1991. Số liệu GDP quý vừa qua dự kiến được công bố vào cuối tháng này.
Mức tăng này phản ánh cả quy mô nợ phải trả lãi lớn hơn nhiều lẫn mặt bằng lãi suất cao hơn đáng kể. Theo một thước đo quan trọng, quy mô nợ hiện vượt 32.000 tỉ USD, tăng khoảng 10.000 tỷ USD so với chỉ 5 năm trước. Lãi suất bình quân mà chính phủ trả cho chứng khoán Kho bạc có thể giao dịch trên thị trường ở mức 3,52% vào cuối tháng 9, cao hơn gấp đôi mức 1,47% của 5 năm trước.
Đáng lo hơn, lợi suất hiện hành còn cao hơn mức lãi suất bình quân nói trên, với thước đo lợi suất trong chỉ số trái phiếu Kho bạc Mỹ của Bloomberg hiện ở khoảng 5%. Đà tăng lãi suất đã khiến bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phải áp dụng những biện pháp đặc biệt để kiềm chế, dù các nhà kinh tế cho rằng Mỹ vẫn còn cách xa một cuộc khủng hoảng. Nhu cầu tại các phiên đấu thầu nợ vẫn vững và chi phí đi vay cao hơn chưa cản trở dòng tín dụng.
“Đây dường như không phải là một cuộc khủng hoảng, mà là sự bào mòn từ từ” năng lực tài khóa, Louise Sheiner, chuyên gia nghiên cứu cao cấp tại viện Brookings và cựu chuyên gia kinh tế của cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhận định. Theo bà, điều chưa rõ là khi nào “một số bên cho vay sẽ quyết định không cho chúng ta vay nữa, và nếu điều đó xảy ra, một cuộc khủng hoảng tài khóa có thể xuất hiện,” khiến bộ Tài chính không còn khả năng huy động vốn trên thị trường.
