Đăng ký Hội viên Premium

Bạn cần có tài khoản thu phí để truy cập nội dung này.

Đăng ký ngay
Hoặc

Đã có tài khoản?

Đăng nhập tại đây

Ấn phẩm in mới nhất

  • Xem tất cả

Một sản phẩm của BEACON MEDIA

Ý kiến

Thanh khoản tăng cao, tài sản thị trường mới nổi thu hút vốn trở lại

Trung Quốc huy động thành công trái phiếu với lợi suất ngang Mỹ, trong khi dòng tiền toàn cầu tiếp tục tìm đến các tài sản rủi ro cao như trái phiếu EM và cổ phiếu AI.
Tác giả: John Authers
Thanh khoản tăng cao, tài sản thị trường mới nổi thu hút vốn trở lại

Không phải lúc nào số tiền cũng là điều quan trọng nhất. Tuần trước, Trung Quốc đã huy động được 4 tỉ USD thông qua trái phiếu niêm yết bằng đồng USD. So với các nhà phát hành khác, hoặc so với chính thị trường vốn trong nước, con số này không quá lớn. Nhưng điều đáng chú ý là trái phiếu kỳ hạn 3 năm và 5 năm được phát hành với lợi suất ngang bằng trái phiếu chính phủ Mỹ. Trung Quốc không phải trả thêm phí rủi ro cho nhà đầu tư.

Dù đây mới chỉ là động thái mang tính biểu tượng, nó vẫn đáng chú ý: Trung Quốc đang ngầm khẳng định tín nhiệm tín dụng của họ không thua Mỹ, và Mỹ không còn giữ vị thế “đặc biệt” như trước.

Tín hiệu này cũng phù hợp với xu hướng chung của thị trường. Giới đầu tư đang yêu cầu mức phí rủi ro (risk premium) ngày càng thấp hơn từ các chính phủ thuộc nhóm thị trường mới nổi. Chỉ số EMBI, thước đo chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ của JPMorgan, hiện ở mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ. Ngoại trừ hai năm ngay trước khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC), chưa khi nào chênh lệch này thấp đến vậy.

Lần gần nhất các thị trường mới nổi có thể vay vốn rẻ như vậy là vào thời điểm Trung Quốc gia nhập WTO năm 2001. Giai đoạn tăng trưởng này chỉ bị gián đoạn ngắn bởi GFC, trước khi các gói kích thích tài khóa của Bắc Kinh thúc đẩy đà phục hồi. Khi đó, nhà đầu tư đặt niềm tin vào câu chuyện “tách rời” (decoupling), tức các nền kinh tế mới nổi có thể tăng trưởng độc lập với nhóm nước phát triển.

Theo Bloomberg

Bài liên quan

  • Theo quy định của Luật Xuất Bản của Việt Nam, Bloomberg L.P. và Công ty Cổ phần Beacon Asia Media đạt thỏa thuận với Báo Tài Nguyên và Môi Trường (nay là Báo Nông Nghiệp và Môi Trường) (là cơ quan báo chí chịu sự quản lý của Bộ Nông Nghiệp và Môi Trường) để báo là đơn vị chính thức tại Việt Nam chịu trách nhiệm phát hành ấn phẩm Phát Triển Xanh có nội dung trao đổi và hợp tác với Bloomberg Businessweek Vietnam

PHÁT TRIỂN XANH - Chuyên trang của Báo điện tử Tài nguyên và Môi trường

Trụ sở: Số 10, đường Tôn Thất Thuyết, phường Mỹ Đình, quận Nam Từ Liêm, thành phố Hà Nội

Giấy phép xuất bản số 37/GP-CBC do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 21/10/2024

Tổng biên tập: Hoàng Mạnh Hà

Phó tổng biên tập phụ trách báo điện tử: Lê Xuân Dũng

Phó tổng biên tập: Lý Thị Hồng Điệp