Lợi nhuận từ giao dịch bất thường ở một số doanh nghiệp SPAC
Thường xuất hiện hàng loạt giao dịch liên quan đến chứng quyền SPAC trước khi các thương vụ sáp nhập được công bố.
Tác giả: Noah Buhayar và Matt Robinson, với Dan Reichl và Crystal Tse
Một mô hình giao dịch được biết trước và có tiềm năng lợi nhuận rất cao đã và đang hình thành ở phố Wall và các nhà điều tra Mỹ đang nghi ngờ. Bối cảnh là các công ty mua lại có mục đích đặc biệt (special-purpose acquisition companies, hay SPAC), các công ty rỗng này để cuối cùng thâu tóm một công ty khác tràn ngập thị trường trong những năm gần đây để huy động tiền từ các nhà đầu tư và săn lùng các công ty để mua. Công cụ là chứng quyền, cho phép người nắm giữ quyền mua cổ phiếu ở một mức giá nhất định trong tương lai. Các SPAC thường phát hành rất nhiều chứng quyền.
Mô hình giao dịch kỳ lạ bắt đầu khi ai đó mua số lượng lớn chứng quyền của SPAC, khiến khối lượng giao dịch hằng ngày tăng gấp 10, 20, thậm chí 60 lần so với mức bình thường. Trong vòng vài tuần, khi xuất hiện thông tin SPAC đã tìm được một doanh nghiệp để mua, giá chứng quyền thường tăng vọt.
Theo dõi gần 300 thương vụ sáp nhập như vậy được công bố từ cuối năm 2019, cứ bốn thương vụ, sẽ có một thương vụ có giao dịch tăng đột biến. Lợi nhuận tiềm năng có thể rất lớn: Trong nhiều thương vụ, người mua chứng quyền có thể tăng gấp đôi số vốn ban đầu khi giữ các công cụ chỉ vài ngày hoặc vài tuần. Có trường hợp, chứng quyền tăng vọt 888%.
Theo một nguồn tin, ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Mỹ (SEC) đang kiểm tra các giao dịch chứng quyền diễn ra trước các thương vụ để đánh giá hành vi giao dịch có yếu tố dựa trên thông tin nội bộ hay không. SEC có thể mở thêm các cuộc điều tra khi họ phân tích các báo cáo về những lần xuống tiền “đúng thời điểm” các hệ thống giám sát thị trường báo động, chẳng hạn như một hệ thống vận hành bởi cơ quan Quản lý ngành Tài chính (FINRA).
