Các ngân hàng trung ương tại các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á đang tìm kiếm những phương thức mới để hỗ trợ đồng nội tệ mà không cần tiêu tốn đến quỹ dự trữ ngoại hối. Bối cảnh căng thẳng địa chính trị liên tục tái diễn tại Trung Đông cùng triển vọng mặt bằng lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn đang khiến các nhà hoạch định chính sách đứng ngồi không yên.
Ấn Độ đã thu hút gần 40 tỉ USD từ cộng đồng kiều bào thông qua các khoản tiền gửi USD lãi suất cao, tạo bệ đỡ giúp đồng rupee phục hồi từ mức thấp kỷ lục vào tháng 5. Việc Hàn Quốc đẩy mạnh khuyến khích doanh nghiệp chuyển USD về nước đã giúp đồng won ghi nhận mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ năm 2022. Indonesia thu hút 1,6 tỉ USD vào thị trường trái phiếu trong hai tháng qua nhờ các chính sách ưu đãi dành cho các quỹ đầu tư nước ngoài, trong khi Đài Loan cũng chỉ đạo các doanh nghiệp xuất khẩu bán ra USD vào những thời điểm đồng nội tệ suy yếu.
Các biện pháp này giúp mở rộng bộ công cụ cho các nhà hoạch định chính sách, bổ sung cho những công cụ truyền thống như tăng lãi suất và can thiệp thị trường ngoại hối, tuyến phòng thủ đầu tiên sau khi xung đột Trung Đông đẩy giá dầu tăng vọt. Đợt tăng giá đột biến này đã phơi bày sự phụ thuộc nặng nề của các nền kinh tế đang phát triển ở châu Á vào năng lượng nhập khẩu, biến khu vực này thành một trong những điểm yếu nhất trên thị trường tiền tệ. Mặc dù giá dầu sau đó đã hạ nhiệt nhờ tín hiệu Mỹ và Iran tiến gần đến một thỏa thuận, nhiều đồng tiền châu Á vẫn nằm trong nhóm có hiệu suất kém nhất từ đầu năm đến nay.
"Có nhiều động lực khác nhau, nhưng về bản chất, tất cả đều hướng tới mục tiêu bảo vệ dự trữ ngoại hối ở mức tối đa trong bối cảnh biến động và sự bất định mang tính cấu trúc gia tăng," ông Claudio Piron, trưởng bộ phận chiến lược tỉ giá và ngoại hối châu Á tại BofA Global Research, nhận định. "Bên cạnh đó, giới chức quản lý cũng nỗ lực cân bằng giữa yêu cầu ổn định tỷ giá và việc duy trì thanh khoản trong nước. Thu hút dòng vốn ngoại vào là chiến lược then chốt để đạt được mục tiêu này."
